Une compression courte est un terme utilisé pour décrire le phénomène sur les marchés financiers lorsqu’une forte hausse du prix d’un actif amène les traders qui ont vendu précédemment à clôturer leurs positions. Une compression courte se produit lorsque les vendeurs décident de couvrir leurs positions courtes, ou que ces positions sont fermées automatiquement en raison d’un stop-out. Ainsi, une courte compression peut se nourrir. Craignant que l’actif ne continue d’augmenter, les traders clôturent leurs positions courtes avec les ordres d’achat nécessaires. Ces ordres d’achat font monter le prix de l’actif. Cela alimente le feu des achats, attirant plus d’acheteurs et poussant le cours de l’action encore plus haut.
En règle générale, les compressions courtes se produisent parce que les traders ouvrent un grand nombre de positions courtes à effet de levier. Avec l’effet de levier, les traders accumulent un volume important de positions, plusieurs fois plus important que ce qu’ils auraient pu se permettre sans effet de levier. En utilisant un effet de levier et de gros volumes, même un petit mouvement de prix dans la direction opposée peut entraîner un stop-out.
Les compressions courtes se produisent sur tous les marchés financiers, mais elles sont plus courantes sur le marché boursier. Les vendeurs à découvert se concentrent souvent sur les actions qu’ils jugent surévaluées par le marché. Par exemple, Tesla Inc. (TSLA) a attiré l’attention de nombreux investisseurs avec son approche innovante de la production et de la commercialisation de voitures électriques. Une partie des investisseurs pariait sur son potentiel et achetait des actions Tesla. Une autre partie – les vendeurs à découvert qui pariaient de grosses positions sur son échec. Début 2019, plus de 20% des actions en circulation étaient en position courte. De fin 2019 à début 2020, l’action Tesla a augmenté de 400%. Les vendeurs à découvert ont échoué, perdant au total environ 8 milliards de dollars.
Un autre exemple est le stock notoire de GameStop Corp. (GME), qui est devenu une cible pour les vendeurs à découvert en raison de la concurrence accrue et de la baisse de la fréquentation des centres commerciaux. L’intérêt pour les positions courtes sur ces actions était énorme et augmentait chaque jour. Puis, au début de 2021, des rumeurs ont commencé à émerger selon lesquelles l’entreprise pourrait redevenir rentable dans quelques années. Cette affirmation a également été annoncée sur Reddit. De plus, de grands investisseurs y ont également pris une position longue. Le cours de l’action GameStop a explosé en raison de la position courte de grands fonds spéculatifs qui ont vendu des actions pour réduire les pertes.
Sur le marché des changes, les compressions se produisent à la fois à la hausse et à la baisse. Mais surtout sur des délais plus courts et surtout pendant les périodes de forte volatilité. Par conséquent, en termes de temps, l’ampleur de ces compressions n’est pas comparable à celles qui se produisent sur le marché boursier et peut durer des semaines.
Comment identifier une compression courte imminente?
Un indicateur est le pourcentage de positions courtes, qui est le pourcentage du nombre total d’actions actuellement détenues par les vendeurs à découvert. Si le pourcentage du nombre total d’actions actuellement vendues à découvert est nettement supérieur à la norme, la probabilité d’un resserrement à découvert est considérée comme augmentant.
D’un point de vue technique, un indicateur de la compression imminente est une longue accumulation de prix sans progression significative des prix d’un côté. Ces périodes sont également appelées plates ou équilibrées lorsque le prix se négocie dans un couloir visuel. Et plus le prix se négocie longtemps dans un tel couloir, plus le mouvement d’impulsion sur les stop-loss et les stop-out d’un côté sera fort.
Les traders de volume peuvent utiliser des outils tels que l’analyse delta (la différence entre l’offre et la demande). Cela vous permet de déterminer combien de Traders vendent et achètent dans le couloir de prix. En règle générale, si un couloir de prix est sursouscrit aux vendeurs, le resserrement augmentera et vice versa.
Dans le graphique ci-dessous, dans les zones d’accumulation, la prépondérance des positions négatives (delta négatif) a conduit à une forte hausse des prix. En revanche, la prépondérance des achats (delta positif) a entraîné une baisse.
Bon trading.
