El deterioro de las relaciones entre Estados Unidos y China afecta sustancialmente a los mercados financieros, incluidas las acciones, las materias primas y el mercado de divisas. Como las dos economías más grandes del mundo, sus tensiones crean ondas en los mercados globales, influyendo en el sentimiento de los inversores, los flujos comerciales y la dinámica del mercado. A continuación, un análisis en profundidad de cómo estas tensas relaciones afectan a cada uno de estos sectores financieros:
Bolsa de valores
Mayor volatilidad e incertidumbre del mercado
- Sentimiento del mercado y aversión al riesgo:
- Sentimiento negativo: El aumento de las tensiones entre EE. UU. y China a menudo conduce a un sentimiento negativo del mercado, lo que lleva a los inversores a adoptar una postura de aversión al riesgo. Esto puede dar lugar a ventas masivas en los mercados de renta variable, especialmente en sectores y empresas con una exposición significativa al comercio entre Estados Unidos y China.
- Picos de volatilidad: Los titulares geopolíticos relacionados con aranceles, sanciones o disputas diplomáticas pueden desencadenar movimientos bruscos en los precios de las acciones. El VIX, a menudo llamado el «indicador del miedo», tiende a subir durante el aumento de la tensión entre Estados Unidos y China, reflejando una volatilidad del mercado aumentada.
- Impactos específicos de sector:
- Sector tecnológico: Las empresas del sector tecnológico son especialmente sensibles a las relaciones entre Estados Unidos y China. Las restricciones de Estados Unidos a las empresas tecnológicas o componentes chinos pueden interrumpir las cadenas de suministro y afectar a los ingresos de empresas como Apple, Qualcomm y los fabricantes de semiconductores. Por el contrario, los gigantes tecnológicos chinos como Alibaba y Tencent enfrentan desafíos para acceder a la tecnología y los mercados estadounidenses.
- Manufactura y venta minorista: Sectores que dependen en gran medida de la fabricación china, como la electrónica de consumo, la automoción y el comercio minorista, pueden experimentar interrupciones y aumentos de costos debido a los aranceles y los reajustes de la cadena de suministro. Esto puede afectar negativamente al rendimiento de sus acciones.
- Mercados emergentes:
- Exposición regional: Los mercados emergentes, especialmente los de Asia, se ven afectados por el efecto dominó de las tensiones entre Estados Unidos y China. Los países estrechamente vinculados a las cadenas de suministro chinas o dependientes de la demanda china pueden ver cómo sus mercados bursátiles reaccionan a los cambios en la relación entre Estados Unidos y China. Por ejemplo, el índice MSCI Emerging Markets suele fluctuar en respuesta a la evolución de las relaciones entre Estados Unidos y China.
Cambios en la inversión y flujos de capital
Materias primas (commodities)
Volatilidad de los precios e interrupciones de la cadena de suministro
- Mercados de energía:
- Precios del petróleo: Las tensiones entre Estados Unidos y China pueden provocar fluctuaciones en los precios del petróleo. Por ejemplo, las disputas comerciales pueden frenar las perspectivas de crecimiento económico mundial, reduciendo la demanda de petróleo y provocando precios más bajos. Por el contrario, las incertidumbres geopolíticas pueden crear problemas de suministro, lo que podría hacer subir los precios.
- Flujos comerciales de energía: Estados Unidos y China son actores importantes en los mercados energéticos mundiales. Cualquier interrupción en sus relaciones comerciales puede afectar a los flujos comerciales de energía. Por ejemplo, China ha buscado alternativas de suministro para importaciones de energía, como el gas natural o el petróleo crudo, en respuesta a los aranceles sobre los productos energéticos de Estados Unidos.
- Metales y minerales:
- Metales industriales: Los metales como el cobre, el aluminio y el acero están estrechamente relacionados con la demanda industrial y la actividad económica mundial. Las tensiones entre Estados Unidos y China pueden provocar precios volátiles a medida que los mercados reaccionan a posibles interrupciones en las cadenas de suministro y cambios en la demanda de las principales economías.
- Elementos de tierras raras: China es un productor dominante de elementos de tierras raras cruciales para varias industrias de alta tecnología. La escalada de tensiones y la amenaza de restricciones a la exportación de estos elementos pueden provocar subidas de precios y problemas de suministro, lo que afecta a sectores como la electrónica, la defensa y las energías renovables.
- Materias primas agrícolas:
- Precios de los cultivos: Los productos agrícolas suelen estar en el centro de las disputas comerciales. Los aranceles han afectado significativamente a los agricultores estadounidenses en productos como la soja, la carne de cerdo y el maíz. Estos aranceles pueden cambiar la dinámica de la oferta y la demanda mundial, influyendo en los precios y creando volatilidad en el mercado.
- Suministro mundial de alimentos: Las interrupciones en el comercio agrícola entre Estados Unidos y China pueden afectar a las cadenas mundiales de suministro de alimentos, lo que provoca una volatilidad de los precios de los cultivos básicos y de alto valor. Los países que son proveedores alternativos a China pueden beneficiarse, mientras que otros pueden enfrentarse a una mayor competencia y presiones sobre los precios.
Forex (mercado de divisas)
Volatilidad de las divisas y ajustes del tipo de cambio
- Dólar USA (USD):
- Demanda de refugio seguro: El dólar estadounidense a menudo sirve como refugio seguro global durante períodos de tensión geopolítica. El aumento de las tensiones entre Estados Unidos y China puede aumentar la demanda del dólar, lo que hace que su valor suba frente a otras monedas. Esta tendencia se puede ver a medida que los inversores buscan estabilidad y liquidez en tiempos de incertidumbre.
- Impacto ponderado por el comercio: La fortaleza del dólar estadounidense puede tener un amplio impacto en el comercio mundial. Un dólar más fuerte encarece las exportaciones estadounidenses y abarata las importaciones, lo que afecta a las balanzas comerciales y al crecimiento económico de Estados Unidos y sus socios comerciales.
- Yuan chino (CNY):
- Presiones de depreciación: El yuan chino suele estar bajo presión durante las tensiones entre Estados Unidos y China. Las interrupciones comerciales y las incertidumbres económicas pueden provocar salidas de capital de China, lo que ejerce una presión a la baja sobre el yuan. El gobierno chino también puede permitir o administrar un yuan más débil para compensar el impacto de los aranceles en sus exportaciones.
- Política cambiaria: La política cambiaria de China se convierte en un punto focal durante las disputas comerciales. Las críticas de EE.UU. a las prácticas monetarias de China pueden exacerbar las tensiones y dar lugar a llamamientos a tipos de cambio más impulsados por el mercado, lo que repercute en el valor del yuan y en los mercados mundiales de divisas.
- Monedas de los mercados emergentes:
- Sensibilidad al riesgo: Las monedas de los mercados emergentes son muy sensibles a los cambios en las relaciones entre Estados Unidos y China. Las monedas de los países fuertemente integrados en la cadena de suministro global o aquellos con vínculos comerciales significativos con China pueden experimentar una mayor volatilidad. Por ejemplo, el won surcoreano y el peso mexicano a menudo reaccionaron fuertemente a los desarrollos en el comercio entre Estados Unidos y China.
- Flujos de capital y deuda: A medida que las tensiones entre EE. UU. y China hacen subir el dólar, los mercados emergentes también pueden enfrentar una fuga de capitales y un aumento de costos del servicio de la deuda. Esto puede poner a prueba sus economías, especialmente aquellas con una deuda significativa denominada en dólares.
Implicaciones económicas más amplias
En conclusión, el deterioro de la relación entre Estados Unidos y China tiene efectos de gran alcance en los mercados financieros. Los mercados bursátiles experimentan una mayor volatilidad e impactos específicos del sector, las materias primas se enfrentan a oscilaciones de precios e interrupciones en la cadena de suministro, y los mercados de divisas reaccionan con importantes fluctuaciones monetarias. A medida que evoluciona esta dinámica, los inversores y los responsables políticos deben navegar por un panorama marcado por la incertidumbre y la complejidad, con implicaciones que van mucho más allá de la relación bilateral.
